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第1章?证券投资工具
1.1?复习笔记
一、投资概述
1.投资的定义
所谓投资，是指货币转化为资本的过程。
在货币转化为资本的过程中，需要借助于投资媒介或者说
投资对象。一般而言，投资媒介可分为真实资产和金融资产两种。真实资产是指一些可看到、可触摸的物件，如房地产、名表、古董、名画和黄金等；金融资产是指一一种契约，保障持有人获得契约内所规定的权益，如股票、债券、期货、期权等。两者的显著区别在于资产套现和变卖能力。相对而言，金融资产的套现和变卖能力要强于真实资产。而投资者是决定投资真实资产还是金融资产，或者投资者具体要投资哪种真实资产或哪种金融资产，往往取决于其投资目的。
投资者进行投资主要出于以下几个目的：（1）本金保障；（2）资本增值；（3）经常性收益。
2.风险和风险偏好
风险可以理解为“未来结果的不确定性或损失”，也可以进一步定义为“个人和群体在未来获得收益和遇到损失的可能性以及对这种可能性的判断与认知”。
不同的投资者对于同一种风险，可能也有着不同的看法。投资者对风险所带来收益和损失的可能性认识不同，就会有不同的投资偏好。一般而言，风险偏好可以归纳为以下三大类，即风险规避、风险中立、风险爱好。很显然，风险规避者对风险所带来的损失更为看重，所以对风险往往采取规避的态度；风险爱好者看重风险所带来的收益，所以会冒着高风险来获得高收益；而风险中立者对风险的态度则介于前两者之间。
区分风险偏好者主要是从效用函数进行理解。即风险给投资者带来的效用（此效用决定于风险所带来的收益和损失）与风险之间的关系：如果边际效用随着风险递增而降低，则是风险规避者，如图1-1所示；如果边际效用随着风险递增而维持不变，则是风险中立者，如图1-2所示；如果边际效用随着风险递增而上升，则是风险爱好者。如图1-3所示。
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二、债券
1.债券的概念
债券（bond）是一种金融契约，是政府、金融机构、工商企业等机构直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，同时承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。债券的本质是债的证明书，具有法律效力。债券购买者或投资者与发行者之间是一种债权债务关系，债券发行人即债务人，投资者（或债券购买者）即债权人。
由此，债券的概念包含了以下四层含义：
（1）债券的发行人（政府、金融机构、企业等机构）是资金的借入者；
（2）购买债券的投资者是资金的借出者；
（3）发行人（借人者）需要在一定时期还本付息；
（4）债券是债权债务的证明书，具有法律效力。债券购买者或投资者与发行者之间是一种债权债务关系，债券发行人即债务人，投资者（或债券持有人）即债权人。
2.债券的基本要素
债券的基本要素是指发行的债券上必须载明的基本内容，这是明确债权人和债务人权利与义务的主要约定，具体包括：
（1）债券面值；
（2）票面利率；
（3）付息期；
（4）偿还期。
3.债券的特征
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